Еженедельный обзор

Эта неделя была насыщена экономическими данными и квартальной прибылью, что дало рынку смешанные сигналы.

Мы получили цифры и анализ, которые поначалу поддерживали версию о мягкой посадке. Bank of America, например, стал первым крупным банком с Уолл-стрит, официально отменившим свой призыв к рецессии. Однако некоторые данные этой недели, в том числе пятничный отчет о занятости и июльский национальный отчет по занятости ADP, показали незначительный прогресс в снижении давления на заработную плату. Кроме того, рост цен на нефть, который улучшил наше положение в Фонде SPDR Energy Select Sector, приводит к повышению цен на газ, что может замедлить дальнейший прогресс в борьбе с инфляцией. А после событий между возчиками и UPS переговоры между Объединенным профсоюзом работников автомобильной промышленности и «Большой тройкой» Детройта могут иметь последствия для заработной платы и других источников инфляции в будущем.

Что касается квартальной прибыли, мы увидели увеличение числа компаний, публикующих прогнозы по снижению на текущий квартал. Это, наряду с продолжающимся восстановлением доллара и доходностью 10-летних казначейских облигаций, завершившей неделю выше 4%, оказало давление на все основные рыночные индексы на этой неделе. Хотя рынок надеялся завершить неделю на позитивной ноте, распродажа в конце дня в пятницу привела к тому, что S&P 500 завершил неделю снижением на 2,3%, а Nasdaq потерял 2,8%. Мы считали, что понижение кредитного рейтинга США не было событием, о чем мы говорили здесь, а также в подкасте AAP на этой неделе, но оно явно оказало влияние на рынок на этой неделе.

Когда мы вернемся на следующей неделе, мы рассмотрим последние данные FactSet о консенсусных доходах S&P 500 как на предстоящие кварталы, так и на прогнозы на 2023 и 2024 годы. Мы будем ожидать каких-либо положительных изменений, но, исходя из доходов на данный момент, в том числе за эту неделю, мы считаем, что любые изменения, вероятно, будут скромными. В понедельник мы также рассмотрим технические характеристики индекса S&P 500, обновив ключевые уровни поддержки для рынка.

В то время как в первые несколько дней августа рынки были в отчаянии, на этой неделе несколько позиций в портфеле сделали огромные движения, включая Coty, Universal Display, Amazon, United Rentals, Vulcan Materials, Energy Select SPDR Fund и наши обратные ETF. Хотя мы наслаждаемся этим ростом, движение рынка вниз на этой неделе оказало влияние на портфель, а также на некоторые компании из списка покупок, за которыми мы наблюдаем в Bullpen.

Поскольку объемы торгов в августе, вероятно, сократятся в ближайшем будущем, мы продолжим действовать осторожно, наблюдая за технической ситуацией в резидентах Буллпена, включая Morgan Stanley и McDonald's, которые нас интересуют. Kellogg проведет День инвестора на следующей неделе в среду, во время что, как мы ожидаем, позволит получить гораздо больше информации о предстоящем разделении компании на две компании. То, что мы узнаем, может привести нас к включению акций K в портфель, учитывая, что подобные события в прошлом открыли ценность для одной или нескольких компаний.

Выше мы отметили, что это была напряженная неделя для данных и доходов, а в конце недели она также будет напряженной для портфеля. После квартальных результатов Motorola Solutions в четверг вечером мы увеличили наши активы Axon в пятницу. В тот же день мы закрыли позицию портфеля на Cboe Global Markets и повысили целевую цену для Universal Display, а также для Apple и Amazon. В этом выпуске сводки новостей мы завершаем обсуждение наших комментариев о доходах Vulcan Materials на этой неделе и увеличиваем нашу целевую цену VMC с 250 долларов до 260 долларов.

В течение недели мы освещаем много вопросов в наших ежедневных обзорах и подкасте AAP. Если вы пропустили один или несколько из них, вот несколько полезных ссылок:

Понедельник, 31 июля: чего мы еще не видели в этом сезоне отчетности

Вторник, 1 августа: вот наш список покупок в преддверии сезона отчетности

Среда, 2 августа: Объяснение тематического инвестирования и его использование в портфеле

Среда, 2 августа: Информация о понижении рейтинга

Четверг, 3 августа: что смотреть от Apple и Amazon в их отчетах о доходах